也说公司在全球化时代的地域属性

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在NASDAQ上市的百度是中国公司么?
百度(baidu.com, inc)究竟是哪国公司?
— 也说公司在全球化时代的地域属性
首先要声明的是，我并不想就在美国纳斯达克(NASDAQ)上市的百度公司是哪国公司这一问题进行争论，而只是希望说明一些事实。

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百 度公司(Baidu.com，Inc)的404万股ADRs在美国成功上市发行后(深入剖析：也说百度上市)，在国内引起了不小的轰动。大量的 Bloggers及网站都对其上市前前后后的重要事件进行了评论和报道。而在这些文章中，大家几乎都一致认为百度公司是一家中国公司。甚至，今天在看中国 有名的财经报纸《经济观察报》上的文章“百度下一步”时发现，两位记者同志也同样持此观点。

不过，事实却并非如此。那么，百度公司到底哪国的公司呢? 我来说点我的看法。

经 济的全球化，资本、人力的跨国流动，使得一个公司，特别是跨国公司的地域属性变得复杂，这是一个不争的事实。我这里所说的地域属性，指的是一家公司从各个 主要角度来看其属于哪个地理范围，特别地是以国家为限，具体到称谓，就是中国公司，日本公司，美国公司等。在以前，一家公司的国家属性往往是非常明显的， 如丰田是日本公司，宝马是德国公司，麦当劳是美国公司等等。而现在的情况则有了不同，我们就拿百度公司(baidu.com,inc)为例吧。

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首先，为了更好、更具体地说明问题，我打算引入几个我认为有重要意义的、能够对说明公司地域属性起决定性作用的项，它们分别是：注册地、总部或主要办公地、由股权结构引申出的公司所有者属地。下面一一进行说明：

1. 从注册地来看，百度公司位于在英属开曼群岛的大开曼岛上(开曼群岛含三个岛屿，大开曼岛在其中最大，是主岛)，具体地址为：M&C Corporate Services Limited, P.O. Box 309 GT, Ugland House, South Church Street, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands. 虽然这里不是该公司的主要办公地，但其应该也安排了少量的管理人员在这里开展一些必要工作。
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2. 由于百度公司的主要业务在中国，所以，其主要办公地设在了中国北京，具体的地点是：北京四环路西北58号理想国际大厦12楼(12/F, Ideal International Plaza, No. 58 West-North 4th Ring, Beijing 100080, People’s Republic of China.)百度公司相关的两个主要运营单位，即百度公司全资子公司百度在线网络技术有限公司(Baidu Online Network Technology (Beijing) Co., Ltd.，外资公司)和百度网络科技有限公司(Baidu Netcom Science and Technology Co., Ltd.，中资有限责任公司，两位创始人李彦宏和徐勇各持股75%和25%，http://www.baidu.com这个网站就由这个公司负责运营，该 公司通过种种条约与百度在线紧密地捆绑在了一起，从而也建立起了与百度在线的母公司 - 百度公司[Baidu.com,Inc] - 的密切联系)都在这里办公。主要办公地的明确显然又牵涉到另一个重要的内容，及这家公司的主要人力的地理来源，就百度而言，是在中国。

3. 从所有者属地来看。百度公司有的所有者主要来自美国和中国。并且，美国的机构在该公司拥有控股权，因为它们占有的股权超过了51%，具体分布为：DFJ ePlanet(美国加州)25.8%，Integrity Partners(美国加州)9.7%，Peninsula Capital(美国密歇根州底特律)8.5%，IDGVC(IDGVC植根于中国，但其母公司IDG来自美国麻省波士顿)4.6%， Google2.6%(上市前，美国加州). 而中资股东主要以个人为主，他们中占大头的是该公司的创始人和公司高管，具体情况为：李彦宏22.9%，徐勇7%(这两位是创始人)，CTO刘建国 0.9%、CFO王湛生1%、COO朱洪波1%、副总裁梁冬0.4%.


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就 目前来看，跨国公司地域属性的复杂性主要体现在其注册地、总部或主要办公地点、所有者属地等关键项的内容是不同的，因此，从不同的角度看，同一家公司可以 有不同的地域属性。这和以前的公司有明晰的地域属性是不同的，比如初生时的索尼(Sony)，其注册地在日本，总部在日本，所有者也主要在日本，显然地， 它是一家日本公司。因此，为更准确、全面地描述当前的跨国公司的地域属性，有必要引入多个项来进行说明。


我认为，如果从公司的出 身地这个角度来考察的话，衡量一家公司的地域属性以应注册地为主要标准，而以所有权(资本)的角度来考察的话，公司的地域属性则应以所有者属地为主要标 准，而如果以运营主体为标准的话，公司主要办公地点或总部所在地就该是主要标准。但总的来说，所有者属地与公司主要办公地点所在地是明确一个企业的地域属 性的关键要素。

就象公司的所有权和经营权可以分离并且已经显然地分离了一样，公司的地域属性也可以是分离的，它可以从所有者和运营实体两 个主要角度来进行考察。因此，我们可以尝试着这样去描述一个公司的地域属性：[注册于英属开曼群岛的]百度公司是一家在华经营互联网业务的中美合资企业 (也可以说是美资控股公司)。

从百度公司的招股说明书可知，此次在美国纳斯达克上市这个百度公司(baidu.com, inc)来自英属开曼群岛，显而易见，它不是中国公司。在中国，有的只是百度在线(Baidu Online)和百度网络(Baidu Netcom)，而这两家公司是没有在美国乃至世界的任何其他地方上市的! 但百度公司上市的主要依据却是在中国的业务，这也是勿庸置疑的。

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事 实上，在经济全球化日益深入世界各个角落的今天，上述象百度公司那样的地域属性模糊化的现象普遍存在。举个例吧，你知道我们大家都非常非常熟悉的、位于芬 兰首都赫尔辛基西北部美丽的爱斯波(Espoo, Finland)的全球手机制造业老大诺基亚公司(Nokia)从所有权角度来看，哪国是它的大老板么? 我来告诉你吧：美国!
Nokia公司的股权结构图
图片附件: Image00000.jpg (06-1-15 14:41, 18.74 K)

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